Padėtis rinkoje, kai vienu metu esti ekonomikos stagnacija, didelis nedarbas ir nuolatinė infliacija. Terminas atsirado apie 1970m., kai staigus naftos pabrangimas sukėlė dar neregėtą rinkos būseną. Ligi tol, vadovaujantis Johno M. Keyneso teorija, manyta, kad infliacija skatina ekonomikos augimą ir mažina nedarbą. Jei tokia prielaida būtų buvusi teisinga, esant infliacijai, nedarbas turėtų mažėti, o ekonomika augti. Tačiau praktinė patirtis paneigė šią tarpusavio priklausomybę.